6246 Ｔスマート（東２） 943円
すでに上方修正済みながらもあらためて見て文句なし。上方修正時にも申し上げましたが意外に好調な決算です。しかも第1四半期の赤字からⅤ字回復。売上3％増86億円、営業益0％増10.6億円、経常0％減10.7億円、純益0％減7.3億円、一株純益59円。第1四半期はそれぞれ、19億円、2.1億円赤字、2億円赤字、1.4億円赤字ゆえに、7～8月で営業益は12.7億円稼いだことになります。7～8月の売上は67億円。考えるとすごいこと。7～9月だけでとは言え、67億円の売上で営業益12.7億円ということは営業利益率18.9％にもなります。第2四半期累計では12.3％です。通期の予想は売上26％増180億円、営業益42％増18億円、経常42％増18.2億円、純益34％増12億円、一株純益96円。この売上180億円達成確実と仮定して下期の営業益を占うと、下期売上予想94億円。上期の営業利益率12.3％をかけると営業益は11.5億円。7～9月期の営業利益率18.9％をかけると17.7億円。17.7億円は無理かもしれませんが、下期営業益で11.5億円程度は稼ぐと想定しておいて良いでしょう。すると上期の10.6億円と足すと22億円となります。つまり18億円の大幅増益予想を更に上方修正する可能性があるということになります。一株純資産は1175円。受注状況は受注高前期の63億円から大幅増の90億円の拡大。受注残高は前期の50億円の2倍以上の103億円に拡大。しかも売掛金を見ると期末の78億円から増加して約105億円に拡大。この売掛金から見ても通期予想売上180億円の達成はほぼ確実と判断して良いはず。ならば上方修正するのもほぼ確実と判断して良いと思います。このまま今日は強気買いとします。方向感をみてあらためてコメント。またその時に追加コメントを（資料の開示もないしセグメント内容の記述もありませんが）。11/5（第2四半期上方修正・通期上方修正期待が浮上）10/5（有機ＥＬが静かに普及を始めた可能性）8/27（新株予約権大量行使1200円台から飛ぶを予想）8/17（半導体製造装置関連株レーティング引き上げの動きあり）8/11（赤字の第1四半期・143億円と高水準の受注残高から第2及び通期予想の修正なし・赤字着地の理由を解説・期ずれ発生で第1四半期赤字・目標修正）7/19（ニッカトー同様に同社も固定燃料電池関連）7/9（目標修正）7/5（蓄電池ビジネス活況は追い風）6/20（官民一体で固体燃料電池実用化へ・同社は燃料電池関連株）6/13（フェローテックのように転換行使完了後株価約2倍にも・車載用リチウムイオン二次電池関連）5/22（決算短信解説/業界の概況＆売上損益の概況＆受注の概況＆研究開発活動＆感想）5/18（新株予約権行使状況・6月から上げ始めると予想）5/11（上々通期・サプライズ今期予想・概況・高水準受注残・目標修正）検索チェック。目標株価Ⅰ【短期目標①1250～1300円（25週線回復・レシオ13倍）②1350～1370円（レシオ14倍）③1500円（レシオ15倍強）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①1500～1550円（レシオ16倍）②1650～1700円（レシオ17倍強）③1800～1850円（レシオ18～19倍・1月年初来高値1893円）】は強気に修正し、目標株価Ⅰ【短期目標①1250～1300円（レシオ13倍強）②1450円（レシオ15倍）③1550～1600円（レシオ16倍強）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①1600～1650円（今期純益15億円EPS120円予想しレシオ14倍）②1800円）（今期純益15億円EPS120円予想しレシオ15倍）③1900円（今期純益15億円EPS120円予想しレシオ16倍）】とします。来期以降業績拡大することを確認して最大目標を17年高値2095円に引き上げる予定とします。ＳＰ。