1976 明星工業（東１） 822円 －29円
すでに第2四半期は上方修正済み。その第2四半期は売上1％減251億円、営業益36％増32.5億円、経常38％増35.2億円、純益45％増23.7億円、一株純益45円。文句なし。これを受けて3月通期をわずかに上方修正。売上500→510億円（前期551億円）、営業益51→57億円（前期63億円）、経常52.5→59億円（前期64億円）、純益34.5→39億円（前期43億円）、一株純益66円→75円に修正。上方修正してもまだ前期比で減益ゆえに市場は無視。配当は22円の予定でまだ減配。一株純資産は約900円。重要なのは受注状況。売上は減収ですが、受注高は前期の281億円から312億円に拡大。また建設工事事業もボイラ事業もともに受注高は前期を上回っています。受注残も増加したはず。安定した受注獲得状況といえると思います。セグメント状況は・・・・①建設工事→国内は様々なメンテナンス案件が増加して好調。海外は大型案件が完工して減収。そのために売上は5％減の222億円ですが、採算性が改善してセグメント益は30％増30.3億円。②ボイラ→バイオマス発電向けなどを獲得して、また国内メンテナンスも増加。売上46％増28億円、セグメント益9倍の1.8億円。③感想→前期比でまだ減益ながらも文句なしに合格点。まずは、この安定した収益獲得状況を評価して強気買いしても良いと考えます。下値は800円前後で堅いと考え打診買い。75日線25日線回復の855円以上で引ければ7月高値938円更新開始と考え本格買い強気買い開始とします。10/24（第2四半期上方修正/第2四半期比較の過去最高益更新・目標据置）7/30（目標修正）7/28（買い推奨再開・上方修正期待の第1四半期・概況・セグメント状況・受注状況・目標設定）4/27（17年・上方修正発表・目標修正）2/21（岩井コスモ証券新規に目標株価830円に設定・目標修正）2/2（米国シェールオイルの輸入拡大で恩恵）検索チェック。目標株価Ⅰ【短期目標①990～1000円（レシオ15倍）②1060円（レシオ16倍）③1120～1150円（レシオ17倍）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①1150～1200円（今期EPS前期並み85円予想しレシオ14倍）②1270～1300円（今期EPS前期並み85円予想しレシオ15倍）】は修正し、目標株価Ⅰ【短期目標①970～1000円（レシオ13倍・18年高値938円更新）②1100～1150円（レシオ15倍）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①1150～1200円（今期純益42億円EPS80円予想しレシオ15倍）】とします。業績拡大を確認すれば強気に修正するものとします。ＳＰ。