5018 ＭＯＲＥＳＣＯ（東１） 1611円 ＋10円
第2四半期は売上4％増142億円、営業益6％増11.5億円、経常9％増12.8億円、純益15％増7.8億円、一株純益81円で着地。地味ながらも上々です。同社は第2四半期予想の開示がないものの、2月通期予想の売上7％増300億円、営業益5％増24.5億円、経常5％増27.5億円、純益4％増17億円、一株純益175円の達成に向けて順調といえると思います。ただしです。インパクトが少し足りません。一株純資産は1611円でＰＢＲは1倍。配当は50円の予定。まだもう少し1600～1750円の下値レンジで持ち合い収れんするかもしれません。週明けは打診買い程度として、25週線1750円回復からゆっくりと本格買い強気買い開始の予定とします。強い上げサイン点灯は50週線回復で。その50週線は1873円にありますが、そのうち1850円前後に下げてくると思いますから強い上げサイン点灯は1850円からと考えておいてください。セグメント状況は・・・・①日本→特殊潤滑油はダイカスト用や切削用に増収。合成潤滑油は自動車向けに好調だったもののハードディスク向けは減収で前期並み。素材（流動パラフィン）はポリスチレン向け医薬化粧品用途向けに増収。ホットメルト接着剤は衛生用途が減少して減収。売上は3％増105億円、セグメント益8％増の7.4億円。②中国→特殊潤滑油やホットメルト接着剤など好調。売上9％増17億円、セグメント益19％増1.6億円。③東南アジア→自動車用途に幅広い油剤製品が好調。なれどインドネシア子会社向けの先行投資で増収ながら減益。売上4％増23億円、セグメント益12％減2.1億円。④北米→規模が小さいから割愛。⑤感想→地味ながらも十分に合格点のセグメント内容。サプライズなどはないものの、潤滑油分野におけるスペシャリスト企業と強く認識してよいはずです。しばらく下値固めを予想はするものの、1750円を抜いて来れば迷わず強気買いを開始する方針でいてください。7/10（上々の第1四半期・進ちょく状況十分・概況・セグメント状況と感想・目標修正）5/22（2月通期資料/実績紹介と中期経営計画に関して・目標修正）4/12（買い推奨開始・水と油のスペシャリスト企業・わずかに減益前2月通期・緩やかに回復の今期予想・概況・セグメント状況と感想・目標設定）。目標株価Ⅰ【短期目標①2000～2100円（レシオ12倍）②2250円（レシオ13倍・1月年初2280円・17年高値2345円）③2400～2450円（レシオ14倍）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①2450～2500円（上場来2500円・レシオ14倍強）②2600～2650円（レシオ15倍）】はこのまま据え置きとし、引き続き業績拡大を強く意識できた時点で最大目標の引き上げを含めて再設定する方針とします。ＳＰ。