6444 サンデンＨＤ（東１） 1621円 ＋93円
第1四半期上々のスタートとなりました。売上1％減708億円、営業益12％増11.8億円、経常33％増22.6億円、純益27％増16.4億円、一株純益59円。少し地味な印象もあるもののまずまずのスタート。このスタートで少なくとも今期予想の売上2％増2950億円、営業益28％増70億円、経常58％増70億円、純益6％減40億円、一株純益144円の達成を確実視しておいて良いはずです。一株純資産は1673円。配当は20円で復配予定。セグメント状況は・・・・①自動車機器→自動車カーエアコン向けコンプレッサーなど堅調。欧州で販売増。またユーロ高のおかげもあり大幅増益。売上1％増527億円、営業益47％増16.6億円。②流通システム→店舗システムは国内コンビニの経営統合等の改装需要が一巡して減収。自動販売機は新製品の効果で増収。採算性の回復はまだ道半ば。売上9％減159億円、営業赤字2.9億円（前期は3.9億円）。③感想→このセグメント内容だとギリギリの合格点。流通システム事業の採算性が回復していれば文句なしに合格点だったのですが。それに自動車機器もまだ為替の影響を色濃く受けているために、収益構造の強化自体がまだ道半ばと思います。しかしながらそれでも、人件費上昇、原材料コスト上昇、設備投資費用先行の3重苦で減益の企業が多い中で、増益で着地したことは上々。マドヲ空けたから打診買い。今日の高値1633円を明日以降更新すれば、そこから新規もナンピンも這うように静かな強気買い開始とします。75日線1513円を完全に抜き今日ボトム離脱と上げサイン点灯しました。また25週線と完全決別サイン。5月高値と50週線の重なる1800～1840円に水準訂正開始と考え静かに強気買い開始とします。5/30（株主提案に関して・目標修正）5/23（レーティング情報/中立のまま目標株価2400円から1930円に・決算概況・セグメント状況・今期の見通し）5/11（買い推奨開始・前期と増収増益今期予想・概況・セグメント状況・目標設定）。目標株価Ⅰ【短期目標①1750～1800円（レシオ12倍強）②1950～2000円（レシオ14倍）③2150～2200円（週足雲上限・レシオ15倍）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①2200円（レシオ15倍）②2350円（レシオ16倍）③2450～2500円（レシオ17倍・17年高値2580円）】はこのまま据え置きとします。ＳＰ。