6627 テラプローブ（マザーズ） 1642円 －12円
同社に間接的に関連する記事が今日の日経新聞に特集されています（すでに電子版では配信済みでしたが）。11面の『紅い半導体 自立の夢』との記事です。中国の紫光集団を取り上げた特集記事です。この紫光集団は中国の精華大学発祥のファンドから生まれた企業です。もちろん中国政府系の国営企業です。この紫光集団が大規模な買収を繰り広げて半導体市場において世界最大の企業に変貌しようとしています。日経新聞にはなんと11兆円を投資(中国政府主導で）して半導体国産化を目指すシナリオが記載されていました。この紫光集団は15年に同社の元の親会社である米マイクロン社の買収に臨んだものの失敗。然しウエスタンデジタル買収には成功。そして同社が更に買収に成功したのが台湾の２つの半導体企業でした。一つは南茂科技でもう一つが力成科技。そう、力成科技は同社の親会社です。つまり、実質的に力成科技はこの紫光集団の支配下にあると同じで、言い換えるとは力成科技は中国政府系の支配下にある企業と言えると思います。ならばです。その力成科技を親とする同社は、実質的に紫光集団を大親として、中国政府からの間接的支配を受ける会社と言えるということです。また「支配」という表現は適切ではないと思います。「支配」では「保護」「支援」という表現が適切でしょう。なぜ、中国政府の大規模半導体投資の恩恵が同社に及ぶかと言えば、同社が力成科技を介して紫光集団や中国政府の手厚い保護支援を受けて、その国策の上で中国での半導体関連事業を拡大させるはずであるからです。紫光集団や中国政府が欲しがった半導体テスト工程の技術の粋がここにあるからこそ、力成科技は同社を買収したということです。今後同社は台湾市場のみならず中国市場で急激な業容拡大となるかもしれません。その可能性を極め大と考えます。この点を考慮してもやはり同社は一株純資産の2400円前後をとりあえずトライしても一向におかしくないと考えます。紫光集団に関しては今日の日経新聞の記事をお読みください。ちなみに新聞中にある長江存儲科技とは中国最大の半導体メーカーのことですから一応。ここは打診買い。強気買いは1600円割れの場面か、1670円回復（引け）の場面とします。1670円は5/17と5/18の大商いの高値。これ以上で引けると上値のしこりが薄くなったと判断されて高値更新の動きに完全転換できるはずです。5/31（半導体後工程関連市場活性化）5/26（第1四半期資料解説/大規模設備投資と減価償却は下期からピークアウトを予想/下期から利益率拡大の可能性/5月からテラパワー稼働）5/24（驚異的高収益・第1四半期おさらい/経営成績に関する説明＆セグメント状況＆財務）5/23（目標修正）5/22（目標修正）5/18（目標修正）5/15（会社予想から上振れて着地第1四半期・すでに上方修正期待浮上の第2四半期予想・第2四半期営業益14～15億円予想し純益30億円前後の可能性・セグメント状況・目標修正）5/5（広島事業所の譲渡価格3.7億円と発表・特益計上へ）4/26（台湾半導体企業大攻勢・目標修正）4/20（ＭＳセキュリティ保護マイコン開発し台湾企業製造でテスト工程受託市場拡大継続可能性大・テスト工程受託分野で親とともに世界的企業に成長も）4/17（一応ほぼ抵抗線払い切り・第1四半期発表は期待を予想）4/5（台湾や中国で最先端半導体向けの大規模設備投資続々で同社のテスト工程受託事業拡大の可能性）3/29（企業価値向上に向けて意欲感じる人事発表・パワーテック秋田を今後吸収する可能性も）3/28（自動運転支援システム普及は予定通り・半導体需要も拡大継続）3/27（ルネサス台湾へ製造委託などから同社のテスト工程受注拡大の可能性大・タイムスケジュールおさらい）3/26（目標微修正）3/19（予想の表面上レシオは4倍でＰＢＲ0.5倍）3/17（マイクロン社ＣＥＯインタビュー記事）3/12（今月中に台湾新工場完成・顔認証モジュール展開注目）3/7（東芝の次世代半導体に見られるように半導体テスト工程受託市場はまだまだ拡大イコール同社の業績も拡大へ）2/27（広島事業所譲渡5月/8月九州事業所拡張工事/3月台湾工場完成・特益計上で純益は30億円前後に拡大との憶測・3/29株主総会に向けて注目・目標修正）2/23（貸借対照表の改善・人事・台湾企業とのシナジー追及へ・セグメント状況とバランスシートの復習・第1四半期の営業益10億円に届く可能性浮上・強靭な財務内容・目標微修正）2/19（文句なし12月通期・文句なしの第1四半期予想・概況・セグメント状況・今期営業益経常は30～32億円の可能性で11年3月期に続く過去2番目の高利益予想・一株純資産2426円・正味ＥＰＳ160円予想し目標修正）検索チェック。目標株価Ⅰ【短期目標①1800～1850円（今期正味EPS175円予想しレシオ10倍強・13年高値1848円）②2050～2100円（今期正味EPS175円予想しレシオ12倍）③2250～2300円（今期正味EPS175円予想しレシオ13倍）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①2300円（今期正味EPS175円予想しレシオ13倍）②2400～2500円（今期正味EPS175円予想しレシオ14倍・一株純資産2416円）】。特益計上発表や第3四半期確認後に再設定します。ＳＰ。