9707 ユニマットＲＣ（ＪＱ） 1730円 －3円
明日の市場の判断待ちです。前期も今期予想も文句なしの数字と内容です。しかし、いきなりＳ高するほどのインパクトがあるとまでは断言できないから、明日の市場の反応待ちとなります。それに短期筋御用達の銘柄でもありませんし。前期は売上11％増491億円、営業益31％増27.7億円、経常24％増20.1億円、純益32％増17.8億円、一株純益207円と過去最高益更新で着地。今期予想は売上542億円、営業益27.9億円、経常21.2億円、純益18億円、一株純益209円でわずかにながらも過去最高益連続更新の予想を発表。しかし保守的です。毎度のことながら、今回も保守的な今期予想です。同社の場合はほぼストックビジネス。しかも、介護報酬改定に合わせてすでに業態を転換済みですから、前期並みの営業利益率ではあるはずです（レストラン事業はあるものの、さほど大きな数字をまだ予定はしていなはずです）。前期の営業利益率は約5.5％です。今期もほぼ同じく5.5%前後の営業利益率で推移できるはずです。そう考えると今期の営業益は29～30億円では着地できるものと考えます。ゆえに、ｎｍｓやテラプローブ同様に、すでに今の時点で上方修正を考慮しておいて良いはずです。それに驚くべきはセグメント状況です。介護事業のセグメント状況は新規に4拠点を開設し、3拠点を廃止。介護サービスの拠点数は286拠点。提供するサービスの事業所数は606となっています。介護報酬改定に合わせて業態を転換して、同時に継続したコスト削減に努力したとコメントしています。そこで稼ぎ出した介護事業の売上は12億円増の451億円で、営業益はなんと7.8億円増の41.1億円。介護事業を展開する上場企業の中で、営業利益率が10％に届こうとする企業は多分同社だけのはずです。つまり業界ナンバーワンの高収益企業と言えます。ならば、パソコン製造企業の中でナンバーワン高収益を誇るＭＣＪのような高い評価を付与して全くおかしくないといえると思います。ユニマットキャラバンの飲食事業は売上37億円で営業益0.1億円。その他（マンション販売や職業紹介事業）事業は売上3億円で営業益0.8億円。このセグメント状況から今期を予想してみると、介護事業の売上を500億円と仮定すると営業益は利益率9～10％で45～50億円。飲食事業の営業益が1～2億円と仮定して合計は46～52億円。全社費用は14億円ですから45～52億円－14億円で、営業益は31～38億円レンジで着地する私なりの予想となります。やはり今期の営業益は30億円前後を最低水準に想定して良いでしょう。それにです。多分、第1四半期はスタートダッシュになるはずです。前々期末の売掛金は60億円でしたが、前期末の売掛金は70億円に拡大して着地。前期の第1四半期売上111億円、営業益6.6億円、経常5.2億円を大きくオーバーして第1四半期を着地するはず（純益は前期特益計上で8.8億円）。ならば今第1四半期は第1四半期ベースでの過去最高益で着地すると同時に通期上方修正期待を第1四半期で浮上させることになれると予想します。一株純資産は1637円で配当は18円継続の予定。もし1650～1600円に押すようなら迷わず強気買い。今日の高値1770円を抜くようなら、年初2025円及び17年高値2048円をこのまま一気に更新へと考え、そこは心おきなく強気買い方針とします。レシオ10倍の2000～2100円にまず水準訂正すると予想します。4/27（深押しで目標微修正）4/17（ユニマットキャラバン通期フル寄与で今期予想は増収増益発表の可能性大）2/21（介護関連のウチヤマＨＤはレシオ18倍強に対し同社は7.8倍）2/13（文句なし第3四半期・上方修正必至・概況・セグメント状況・来期ＥＰＳ230円想定し目標修正）1/30（日経平均下落に逆行高の条件満載）1/9（ユニマットキャラバンのコーヒー豆販売＆レストラン＆カフェ＆スイーツの4事業を紹介）1/6（ツクイが介護サービス利用者拡大中ならば同社も・ツクイ並のアナリスト評価なら同社は5000～6000円）12/17（来期は買収したレストラン事業フル寄与で3000円台での活躍期待・業界レシオ15～16倍に対し同社表面レシオ8倍）12/9（介護サービス企業好決算発表・慎重な姿勢には2300～2400円から）12/5（第2四半期資料続編/雇用環境改善への取り組み/ＩｏＴやＡＩなど最先端技術取り込み先進的介護システムと介護環境を創造する企業に変身）12/2（取組相場に進展も・第2四半期資料解説/サマリー＆デイサービス＆ショートステイ＆グループホーム＆サ高住＆上期新規開設と拠点数拠点＆新たな取り組み＆感想・来期以降の業績拡大確実と思うに足るだけの内容・目標修正）コメント検索チェック。目標株価Ⅰ【短期目標①1750～1850円（最後抵抗線全て集中）②2050～2100円（今期EPS230円予想しレシオ9倍）③2300円（今期EPS230円予想しレシオ10倍）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①2300～2400円（今期EPS230円予想しレシオ10倍強）②2650～2750円（今期EPS230円予想しレシオ12倍）③3000円（今期EPS230円予想しレシオ13倍）】は、今期は上方修正で純益が22億円程度で一株純益255円と想定し目標を修正し、目標株価Ⅰ【短期目標①2050～2100円（レシオ10倍・17年高値2048円更新）②2300円（レシオ11倍）③2500円（レシオ12倍）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①2500～2550円（今期EPS255円予想しレシオ10倍）②2800円（今期EPS255円予想しレシオ11倍）③3000～3050円（今期EPS255円予想しレシオ12倍）】とします。第1四半期確認後に上方修正期待浮上を確認できれば再設定します。ＳＰ。