8005 スクロール（東１） 553円 ＋31円
今期大幅増益の強気予想を発表して急伸しています。前期は売上5％増622億円、営業益4％増13億円、経常7％増14.5億円、純益10.3億円赤字に対して、今期予想を売上700億円、営業益84％増24億円、経常71％増25億円、純益17億円、一株純益49円と発表。市場は実現が本当に可能かいぶかしがりながらも、Ⅴ字拡大を材料におそるおそる買いを入れています。一株純資産は618円。配当は10円継続。ではこの目標は達成できるかどうかと言えば達成するかもしれません。それはセグメント状況から。セグメント状況を見ると・・・・・①通販事業→カタログ掲載商品などの見直しやテコ入れを地道に行い、配布効率も高めて収益力の向上に取り組んだとコメント。またお客様のニーズにあった価格帯商材の開発や企画を行ったとも。売上は4％減の334億円ながらセグメント益は収益力が向上して2.5倍の15.2億円。②Ｅコマース事業→ゾゾなど外部モールとの競争が激化しているので利益を出すまでは至っていないものの、黒字に転換。売上15％増135億円、セグメント益0.8億円（前期は0.5億円赤字）。③健粧品事業→インバウンドや海外向けの化粧品の開発を継続し、売上こそ80％増49億円になったものの事業の再構築費用や広告費用など先行費用が過大で前期の4.1億円の黒字から7.9億円の赤字に転落。④ソリューション事業→ＥＣソリューション部門を立ち上げて、通販システムパッケージ「ｅシェルパモール」を開発構築して販促活動を展開。また物流設備の多拠点化構想を進めて、関東エリアの物流基地構想を推進。売上8％増93億円、セグメント益17％増5.1億円。⑤その他→不動産賃貸など。売上55％増8億円、セグメント益16％増1.4億円。⑥感想→もし化粧品事業赤字がなければ今期Ⅴ字拡大予想の達成は確実と言うことです。もし化粧品事業が黒字に転換するとなると上方修正する可能性もあるということです。まず打診買い。すでに2日で100円上昇しているから。540～520円で強気買い。明日も高値を継続するようなら1月高値562円をこのまま更新すると考え、そこも強気買いとします。目標株価Ⅰ【短期目標①600～620円（一株純資産618円）②680～700円（レシオ14倍）③735円（レシオ15倍）】～ 目標株価Ⅱ【中長期目標①735～750円（レシオ15倍強）】とします。ＳＰ。